5月23日，聯想集團（00992.HK，下稱“聯想”）公布截至2024年3月31日的2023/2024年財政年度（下稱“2023財年”）全年業績。2023財年，聯想收入568.64億美元，同比下跌8%；權益持有人應占溢利（凈利潤）10.11億美元，同比下跌37%。兩項數據均為連續第二年下跌。聯想在財報中稱，業績下滑主要受期內上半年整體市場疲弱拖累。

不過，伴隨著PC（個人電腦）市場回暖，聯想2023財年第四季度業績有所復蘇。在第四季度，聯想收入138.33億美元，同比增長9%。同時，由于方案服務業務集團的高毛利業務貢獻增加和銷售組合的變化，聯想第四季度凈利潤2.48億美元，同比增長118%；毛利率17.6%，同比提升了0.6%。

智能設備業務開始回暖

聯想業務由智能設備業務集團、基礎設施方案業務集團、方案服務業務集團三個部分組成，智能設備業務集團是聯想最大的業務板塊，由個人電腦、平板電腦、智能手機和其他智能設備業務組成。

2023財年，聯想智能設備業務集團收入為445.99億美元，同比下滑10%，占聯想總營收比例為78.43%，經營溢利下滑12%。聯想稱，財政年初渠道庫存過多，盡管年初行業整體面臨的挑戰短暫，卻嚴重影響了全年的整體表現。

市場調研機構Canalys的數據顯示，2023年第二季度、2023年第三季度，全球臺式機和筆記本電腦的總出貨量都呈現同比下降的狀態，分別同比下降11.5%、7%。直到2023年第四季度，全球PC市場開始回暖。同據Canalys數據，2023年第四季度、2024年第一季度，全球臺式機和筆記本的總出貨量分別同比增長3%、3.2%。

伴隨著市場復蘇，2023財年第四季度，聯想智能設備業務集團收入增長7%，經營溢利增長17%。對經營溢利增速高于收入增速，聯想歸因為高端產品銷售的推動。

聯想和市場都將PC市場的未來寄望于AI PC（人工智能個人電腦）。聯想在財報中稱，AI PC是個人電腦行業的主要拐點，推動對商業用戶具有吸引力的新產品周期。

5月21日，摩根士丹利在發布的研究報告中提到，預計AI PC在筆記本電腦中的滲透率將從今年的約2%提高到2028年的約85%，其銷量增長也有望推動筆記本電腦平均銷售價格的提升，最初提升幅度為7.5%，從而將使供應鏈受益。

今年4月18日，聯想一口氣發布十余款AI PC，售價最高達17999元。

聯想集團執行副總裁、中國區總裁劉軍在2023財年業績發布會上說，聯想的AI PC支持CPU（中央處理器）、GPU（圖形處理器）和NPU（神經網絡處理器）異構計算，對算力要求較高，所以相對一般PC售價也會高一些。

聯想稱，不久前，已在中國市場發售首批真正意義上的AI PC元啟系列新品，在海外市場發布兩款AI PC。

AI成增長錨點

2023財年第四季度，聯想PC以外業務對集團收入的貢獻占比達到近45%，創下新高。聯想集團董事長兼CEO楊元慶在業績會上說，業務分布越平衡越好，未來聯想的PC以外業務占比會繼續增加。

除了智能設備業務，聯想還有基礎設施方案業務和方案服務業務兩大業務板塊，前者主要為企業提供服務器、存儲、軟件等產品，后者主要包括支持服務、運維服務、項目和解決方案服務。

2023財年，聯想基礎設施方案業務收入達90億美元，較上一財年下降9%。聯想認為，期內基礎設施方案業務收入下降的根本原因是全球IT（互聯網技術）預算的變化，導致全球出現了擁抱AI部署的戰略運動。因此，市場的基礎設施投資存在差異，導致AI圖形處理器供應短缺，非AI設備的支出則減弱，這影響了在聯想基礎設施方案業務集團中占有相當份額的通用計算服務器。

在業務展望上，聯想的基礎設施方案業務集團也以AI為戰略重點。2023年6月，聯想提出將在未來3年追加投資10億美元，用以加速全球企業的AI部署。

不過，聯想基礎設施方案業務集團的盈利能力仍有待提高，2023財年，該分部虧損2.48億美元，是聯想三大業務中唯一虧損的部門。聯想稱，開發新項目的投資增加，以及舊項目的升級進度慢于預期，對基礎設施方案業務集團的盈利產生了影響。

方案服務業務集團是聯想向服務轉型的主要業務板塊，被聯想視為重要的增長和盈利引擎。企業客戶追求數字化轉型和更高生產力，讓聯想方案服務業務收入連續三年取得兩位數增長，2023財年，該業務收入和經營溢利各增長12%、11%，分別達到75億美元、15億美元。

聯想管理層在財報業績會上稱，AI為方案服務業務帶來了新的機會，有八成客戶提到AI應用能為他們的業務帶來正面幫助。此前，聯想方案服務業務集團已在全球范圍內成立了AI專屬團隊，為客戶提供從技術、安全到企業流程等方面的AI解決方案。