拼多多發布2023年業績報后，引發市場狂歡，這事，其實很可疑。

2023年全年營收2476億元，同比增長90%，歸屬于普通股東的凈利潤為600.265億元，同比增長90%。

在中概股普遍深陷泥潭的當下，拼多多的這個業績，實屬炸裂，毫無疑問，黃崢贏了，拼多多贏了，持有拼多多股票的投資者也贏了。

但是，對中國商業發展來說，這未必是好消息。

從法律意義上，拼多多其實是一家外企控股的企業。

拼多多去年向美國證劵交易委員會（SEC）提交的文件顯示，拼多多的“主要行政辦公室”，已經由上海改為愛爾蘭的首都都柏林。

 

在美國監管機構的語境下，“主要行政辦公室”指的就是總部。

拼多多雖然聲稱“總部始終在上海“，但“嘴上說不要，身體卻很誠實”，在法律意義上，拼多多控股已經完成乾坤大挪移，將自己化身為一家愛爾蘭企業。

拼多多APP在國內狂賺人民幣，大部分人馬都在中國，但本質上，它就是一家總部在都柏林的外資集團控股的企業。

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一個很有意思的現象是，拼多多的年報公布后，投資者開香檳慶祝，同時卻有拼多多和Temu商家遍地哀嚎：高達600億的利潤，都是用我們的血和汗堆起來的。

無論是國內的拼多多APP，抑或出海的Temu，黃崢都將其打造為“價格屠夫”的角色，通過“全托管”的運營模式，剝奪商家的定價權，把流量傾斜給價低者，從而形成商家無止盡卷價格的生態特色。

可以想見，在這樣的游戲規則下，商家想要留在牌桌上，只能彎下膝蓋，做牛做馬，夜以繼日地卷，卷死同行，然后再等待被同行卷死。

 

總之，是流水的苦逼商家，穩坐釣魚臺的價格屠夫。

而伴隨著拼多多利潤水漲船高，是中國商家日益惡劣的生存環境。

講一個真實發生的案例。

有個商家在義烏做牙刷出口生意，之前生意不算穩定，但利潤可控，村鎮周圍幾家競品工廠雖彼此存在競爭關系，但面對不同客戶各有優勢。

拼多多的出現讓大家卷到一個水平線：低價，只有更低的低價，否則會被平臺拒收。

只有夜以繼日的開工，壓縮成本，把利潤壓倒最低，才能獲得拼多多的高額訂單。

最近，這個商家決定把廠子關掉：想賺和從前一樣多的錢更累了，畢竟每個牙刷的利潤從幾毛錢降到幾分錢。“廠子和廠子之間的關系也變得不太好了，你價格低，那我更低，畢竟用你的就不用我的。”

一將功成萬骨枯。拼多多成功的代價，是成千上萬中小商家的淪陷。

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當黃崢把拼多多的打法復制到Temu身上，做出海電商的廠家們，也不得不被拖下水。