AI投資浪潮滾滾而來，全球電網面臨接入新能源和智能化升級的巨大需求，中國電力設備制造企業正抓住這一機遇，加快向海外市場拓展。

東北證券分析師韓金呈周三公布研報稱，全球電力設備市場需求空間廣闊，中國電力設備出海具有巨大的潛力，而變壓器和電表將是兩大致勝王牌。

東北證券指出，海外變壓器市場供需失衡的現狀為性價比高、產能充足的國內廠商提供了廣闊的進入空間；國內電表獨立性相對較高，體積小，數量多，便于形成規模化出口。

全球電力投資額穩步增長，電力設備市場需求空間廣闊

根據國際能源署（IEA）數據，2022年電力行業投資達1.1萬億美元，預計至2023年將進一步增長至接近1.2萬億美元，主要集中在發達經濟體和中國。

電力投資需求主要來源于發電側、輸電側和用電側三個方面。

在發電側，零碳轉型背景下，全球新能源化帶動電力設備配套需求高增，可再生電力裝機容量增長。

根據IEA披露的數據，2023 年全球可再生電力裝機容量新增預計達到 507GW，同比增長近 50%，預計到 2028 年將達到 730GW。

新能源對于電網有著更強的建設需求拉動作用。伴隨著全球能源轉型進程，新能源發電占總發電量比例持續增加，根據IEA估計，在接下來的三年里，可再生能源和核能將主導全球電力供應的增長，平均而言兩者將滿足超過90%的新增需求。

輸電側的電力投資需求，主要來自電網中老化線路的更新升級和新線路的建設。

發達經濟體的電氣化進程較早，部分發達國家電網運行了40年甚至更久，現如今面臨老化的問題。目前，美國和歐盟已啟動資助計劃以推進電網現代化，新能源由于對發電地點要求較高加速拉動電網建設。

用電側經濟發展推動用電需求持續增長。自2000年以來全球用電需求幾乎翻番，根據國際能源署估計，2022年達到28510TWh，預計到2050年將繼續增長，較2022年增長可能超過75%至120%。

海外方面，東北證券指出，歐洲風光電建設如火如荼，并網需求推動電網改造升級，美國減碳目標促進能源轉型，制造業及數據中心需求拉動電網投資，東南亞經濟快速發展，電力設施需求旺盛，中東人口增長和工業擴張推動能源需求長期增長，風光電發展潛力大；非洲地區電網覆蓋率低基建需求大，光伏發電助力解決供電問題。

全球變壓器需求高速增長，海外供給受限為出海打開大門

變壓器作為直接影響電網運行效率、經濟性及可靠性的重要設備，在海外市場電力基建、新能源并網及老化電路等因素的推動下，需求高速增長。據GMI預測，2024-2032年全球變壓器市場空間將增長至1095億 美元，CAGR達7%。

與高漲的需求對應的是海外變壓器產能不足，美國本土的變壓器訂單平均交付周期在過去一年里從75周延長至100周，價格上漲了60%~70%，而且受主要原材料取向硅鋼和的銅價格上漲，及變壓器產線擴建的投資回報周期長的影響，海外主要廠商的擴產意愿較弱。

東北證券指出，海外變壓器市場供需失衡的現狀為性價比高、產能充足的國內廠商提供了廣闊的進入空間，在過去5年里中國變壓器出口規模增長了58%。

尤其是，具備供應鏈優勢和成本優勢的國內廠商在海外市場具備充足競爭力。東北證券預計，受益于海外的供需失衡，我國變壓器出口規模有望進一步增長。

電表產業逐步智能化，具備出海競爭力

智能電表作為智能電網核心設備之一，具備通信和計量等智能功能，是電路革新的大勢所趨，國內外市場前景廣闊。

根據ResearchandMarkets 和 Statista數據，2022 年全球智能電表市場約為 118 億美元，預計到 2027 年將達到160億美元，年復合增長率為 6.3%。

東北證券指出，國內電表企業在競爭中形成強大優勢，電表獨立性相對較高，體積小，數量多，便于形成規模化出口。

海關總署數據顯示，2023年電表出口總額達99.27億元，其中單相和三相電子式電表占據主導地位。