持續(xù)加碼的價(jià)格戰(zhàn)，對(duì)汽車(chē)行業(yè)已然產(chǎn)生負(fù)面影響，能賺錢(qián)的燃油車(chē)剩下賺吆喝，本就利潤(rùn)空間相對(duì)較窄的新能源產(chǎn)品，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，使得車(chē)企營(yíng)收表現(xiàn)與盈利能力急轉(zhuǎn)直下。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年前三季度汽車(chē)行業(yè)收入73593億元，同比增長(zhǎng)3%，利潤(rùn)3360億元，同比下降1.2%；汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)率4.6%，創(chuàng)近10年新低。具體到汽車(chē)企業(yè)，營(yíng)收與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的企業(yè)成為少數(shù)派，廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車(chē)等汽車(chē)集團(tuán)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，更有車(chē)企利潤(rùn)下滑幅度超過(guò)90%。

面對(duì)行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)下滑的大環(huán)境，“不打價(jià)格戰(zhàn)，只打價(jià)值戰(zhàn)”的吉利汽車(chē)逆勢(shì)向上，不僅交出歷史性高的季度銷(xiāo)量成績(jī)，還實(shí)現(xiàn)Q3業(yè)績(jī)?nèi)骘h紅，單季收入創(chuàng)歷史最高水平，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)飄紅信心倍增

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的大背景下，吉利汽車(chē)交出一份極具看點(diǎn)的三季度財(cái)報(bào)。據(jù)吉利汽車(chē)控股有限公司11月14日發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，第三季度，吉利汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入603.78億元，同比增長(zhǎng)20%，單季收入創(chuàng)歷史最高水平；1-9月，吉利汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1677億元，同比增長(zhǎng)36%。

不僅在營(yíng)收規(guī)模上實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，吉利汽車(chē)在盈利能力和盈利質(zhì)量上持續(xù)提升。得益于規(guī)模效應(yīng)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，吉利汽車(chē)第三季度扣除非經(jīng)常性損益后股東應(yīng)占溢利27.6億元，同比增長(zhǎng)116%。1-9月，公司的股東應(yīng)占溢利達(dá)130.5億元，同比增長(zhǎng)358%。第三季度毛利率達(dá)到15.6%，較24年上半年提升0.5個(gè)百分點(diǎn)

吉利汽車(chē)持續(xù)向好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，更在于營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)效率的大幅提升。第三季度銷(xiāo)售費(fèi)用率為4.5%，連續(xù)3個(gè)季度環(huán)比下降。由于銷(xiāo)售費(fèi)用率中包括廣告、促銷(xiāo)等銷(xiāo)售支出，吉利汽車(chē)銷(xiāo)售費(fèi)用率的連續(xù)下滑，不僅印證了其主銷(xiāo)產(chǎn)品有著良好的市場(chǎng)認(rèn)可度，也從側(cè)面表明吉利汽車(chē)真真正正做到“不打價(jià)格戰(zhàn)，只打價(jià)值戰(zhàn)”。

業(yè)績(jī)持續(xù)向好，吉利能夠拿出更多的資金投入研發(fā)之中，為未來(lái)持續(xù)高速增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。財(cái)報(bào)顯示，前三季度研發(fā)投入103億元，同比增長(zhǎng)8.4%。

吉利汽車(chē)攀升的銷(xiāo)量、優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及發(fā)展?jié)摿Γ@得包括花旗、中銀國(guó)際、中金、招商證券、民生證券、國(guó)聯(lián)證券、方正證券、海通證券、財(cái)通證券在內(nèi)的多家券商的積極評(píng)級(jí)，看好吉利未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

其中，花旗將吉利汽車(chē)目標(biāo)價(jià)由15.58港元上調(diào)至19.4港元，評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”，將吉利汽車(chē)毛利率預(yù)測(cè)上調(diào)0.1及0.2個(gè)百分點(diǎn)至16.5%及16.8%，純利預(yù)測(cè)由117.4億元及143.3億元，升至122億元及153.9億元。首次給予吉利汽車(chē)“推薦”評(píng)級(jí)的方正證券預(yù)計(jì)吉利2025年?duì)I業(yè)總收入可達(dá)2679.9億元，利潤(rùn)117.35億元，2026年?duì)I業(yè)總收入達(dá)到3126.6億元，利潤(rùn)146.21億元。

新能源汽車(chē)扛大旗

多年來(lái)，吉利汽車(chē)在智能化、電動(dòng)化等領(lǐng)域的持續(xù)投入，逐步開(kāi)花結(jié)果，技術(shù)進(jìn)入爆發(fā)期，推動(dòng)產(chǎn)品銷(xiāo)量上漲的同時(shí)，帶動(dòng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)。

吉利汽車(chē)控股有限公司行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅在三季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上表示，三季度業(yè)績(jī)是具有里程碑意義的，意味著吉利汽車(chē)的新能源板塊開(kāi)始扭虧為盈了。

從銷(xiāo)量數(shù)據(jù)上看，吉利汽車(chē)第三季度銷(xiāo)售53.4萬(wàn)輛，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)18.7%，其中，新能源產(chǎn)品銷(xiāo)量達(dá)到22.6萬(wàn)輛，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新能源滲透率超50%。前三季度，吉利汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量達(dá)149萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32.1%，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到54.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超93%，在乘聯(lián)會(huì)新能源狹義乘用車(chē)廠商零售排名中，吉利汽車(chē)超越特斯拉，位居行業(yè)第二。

值得注意的是，吉利汽車(chē)在新能源領(lǐng)域呈現(xiàn)出均衡高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，吉利銀河、領(lǐng)克、極氪三大新能源品牌都有著優(yōu)異的表現(xiàn)。

吉利銀河E5和吉利星愿構(gòu)成“純電雙子星”，迅速成為市場(chǎng)爆款，吉利銀河E5上市100天交付超5萬(wàn)輛，吉利星愿上市33天交付破2萬(wàn)輛，突破A0級(jí)純電轎車(chē)最快交付速度。

得益于優(yōu)異的爆款制造能力，領(lǐng)克07和08組成的領(lǐng)克EM-P超電雙子星贏得消費(fèi)者一致好評(píng)，10月銷(xiāo)量達(dá)1.36萬(wàn)輛，占比約44%，連續(xù)五個(gè)月銷(xiāo)量破萬(wàn)。在混動(dòng)車(chē)型的帶動(dòng)下，領(lǐng)克品牌9月新能源滲透率超67%。1-10月，領(lǐng)克新能源車(chē)型累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到13.33萬(wàn)輛，滲透率達(dá)到58.8%，創(chuàng)下歷史新高。

極氪品牌則再次刷新純電新勢(shì)力最快交付紀(jì)錄，今年前9個(gè)月交付量達(dá)到142873輛，截至9月末已累計(jì)交付近34萬(wàn)輛。極氪009、極氪001與極氪7X齊頭并進(jìn)，均摘得各自細(xì)分領(lǐng)域銷(xiāo)冠。

桂生悅表示，按照香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，極氪已經(jīng)不再虧損，能夠?yàn)榧?chē)貢獻(xiàn)盈利，銀河系列的新產(chǎn)品從一上市就開(kāi)始盈利，將帶動(dòng)整個(gè)銀河系列的盈利性全面向好。

不止于新能源汽車(chē)，吉利汽車(chē)在海外市場(chǎng)也取得優(yōu)異成績(jī)。得益于吉利、領(lǐng)克、極氪各子品牌全球化戰(zhàn)略穩(wěn)扎穩(wěn)打持續(xù)落地，吉利汽車(chē)出口銷(xiāo)量跑贏出口“大盤(pán)”2倍有余。數(shù)據(jù)顯示，第三季度，吉利汽車(chē)海外出口銷(xiāo)量達(dá)11.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)71%。在1-9月，吉利汽車(chē)海外出口累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)31.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)68%。

技術(shù)賦能款款皆爆款

其實(shí)，吉利汽車(chē)業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)與新能源銷(xiāo)量爆發(fā)有跡可循。“智能吉利2025”戰(zhàn)略的堅(jiān)定踐行和不斷深化，以及近十年超2000億元的研發(fā)投入，吉利電動(dòng)化和智能化體系從技術(shù)投入孵化期邁進(jìn)技術(shù)產(chǎn)出期，豐富且領(lǐng)先的技術(shù)逐步上車(chē)，步入款款皆爆款的高速增長(zhǎng)期。

在底層產(chǎn)品架構(gòu)上，吉利汽車(chē)擁有SEA架構(gòu)、GEA架構(gòu)、e-CMA智能電混架構(gòu)三大新能源整車(chē)架構(gòu)。打破了傳統(tǒng)底盤(pán)局限的AI數(shù)字底盤(pán)技術(shù)，不僅能根據(jù)實(shí)時(shí)路況，自動(dòng)調(diào)節(jié)懸掛硬度、轉(zhuǎn)向力度等，實(shí)現(xiàn)了對(duì)車(chē)輛動(dòng)態(tài)的精準(zhǔn)控制，還能夠?qū)崿F(xiàn)夸張的無(wú)人駕駛漂移，徹底告別打滑、側(cè)滑等失控狀態(tài)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

在“三電”技術(shù)領(lǐng)域，搭載于吉利銀河E5的神盾短刀電池，收獲市場(chǎng)熱銷(xiāo)正反饋。集成了電機(jī)、電控、減速器等11大器件的銀河11合1智能電驅(qū)，讓吉利銀河E5和吉利星愿等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)低能耗與高性能兼顧。搭載在吉利銀河星艦7 EM-i等車(chē)型的雷神EM-i超級(jí)電混，擁有46.5%的全球量產(chǎn)汽油發(fā)動(dòng)機(jī)最高熱效率，原型車(chē)實(shí)測(cè)續(xù)航里程達(dá)到2390.5km，百公里平均油耗低至2.62L。

面對(duì)以智能化為核心的“下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)”，吉利汽車(chē)儲(chǔ)備了銀河Flyme Auto、Flyme Sound無(wú)界之聲、龍鷹一號(hào)、星睿智算中心、星睿AI大模型等一籮筐技術(shù)。

轉(zhuǎn)型進(jìn)入Next Level

在新能源轉(zhuǎn)型道路上，吉利汽車(chē)不僅僅是構(gòu)筑起科技護(hù)城河，更瞄著未來(lái)積極調(diào)整，開(kāi)啟新能源轉(zhuǎn)型Next Level，為持續(xù)增長(zhǎng)儲(chǔ)備勢(shì)能。

今年9月份，吉利控股集團(tuán)發(fā)布《臺(tái)州宣言》，宣布企業(yè)進(jìn)入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型全新階段。集團(tuán)將通過(guò)“戰(zhàn)略聚焦、戰(zhàn)略整合、戰(zhàn)略協(xié)同、戰(zhàn)略穩(wěn)健、戰(zhàn)略人才”五大舉措，聚焦汽車(chē)主業(yè)，布局科技生態(tài)，提升競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)中求進(jìn)，推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

在《臺(tái)州宣言》的指引下，吉利汽車(chē)對(duì)旗下品牌進(jìn)行梳理，并根據(jù)各品牌定位進(jìn)行整合，先后完成幾何與銀河合并以及極氪、領(lǐng)克股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

經(jīng)過(guò)品牌整合后，各個(gè)品牌之間的定位更加清晰明了，提高資源利用效率進(jìn)而實(shí)現(xiàn)規(guī)模提升。幾何與銀河合并已初見(jiàn)成效，10月份，吉利銀河銷(xiāo)量達(dá)6.35萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)83%，助力吉利汽車(chē)集團(tuán)新能源銷(xiāo)量（含吉利品牌、領(lǐng)克品牌、極氪品牌）邁過(guò)月銷(xiāo)10萬(wàn)大關(guān)，至10.87萬(wàn)輛。

而極氪與領(lǐng)克的股權(quán)優(yōu)化，則在技術(shù)、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、制造、營(yíng)銷(xiāo)與服務(wù)、國(guó)際市場(chǎng)拓展等方面強(qiáng)化協(xié)同，提高技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力，激發(fā)規(guī)模效應(yīng)，為未來(lái)可持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

桂生悅指出，極氪與領(lǐng)克的戰(zhàn)略整合將理順股權(quán)關(guān)系、減少關(guān)聯(lián)交易、消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，兩個(gè)品牌互補(bǔ)的平臺(tái)定位、研發(fā)能力將助力產(chǎn)品組合提升、產(chǎn)品架構(gòu)統(tǒng)一。內(nèi)部資源的深度整合和高效融合也將進(jìn)一步降本增效，促進(jìn)規(guī)模效應(yīng)的釋放，最終實(shí)現(xiàn)股東回報(bào)的提升。

汽勢(shì)觀：駛上發(fā)展快車(chē)道

價(jià)格戰(zhàn)與“內(nèi)卷”式競(jìng)爭(zhēng)，讓諸多車(chē)企為聲量、銷(xiāo)量忙得不可開(kāi)交，然而銷(xiāo)量與聲量剛有起色，利潤(rùn)卻坐上滑滑梯。

吉利汽車(chē)正相反，依托技術(shù)創(chuàng)新能力不斷打造爆款新能源產(chǎn)品，堅(jiān)持品質(zhì)戰(zhàn)，不純粹打價(jià)格戰(zhàn)，以高價(jià)值產(chǎn)品贏得消費(fèi)者信任和忠誠(chéng)，收獲銷(xiāo)量與聲量，更使利潤(rùn)節(jié)節(jié)攀升，在發(fā)展“快車(chē)道”上不斷提升。